昨天看到有媒體報道，說華為員工如何看待虛擬股。有一定的代表性，但另一方面，那篇文章仍然留有情面。

九月份，有個員工在心聲社區(qū)上發(fā)帖，大致是說：為了表現出對公司前景的認同，獲分配股權的人，大家都不敢表現出不想買的態(tài)度，反而要繼續(xù)裝作希望獲得更多的樣子。

雖然很快該員工就刪除了帖子，并且說，沒想到跟他想法一樣的人那么多，刪除帖子是怕影響面太大，給著急帶來麻煩。但大家還是私下有些討論，到底什么時候“接盤”的那批員工，不僅沒有回報，而且被套牢。

虛擬受限股，帶給華為大部分基層員工的，不只是對于分紅回報的預期，也包括了和公司的深度捆綁，乃至在遇到危機時，替華為充當炮灰的可能。

一.飽和率是怎么回事

公司股票的飽和配股制度，去年《財經》報道過程中提到過，但并沒有從基層員工的角度解讀。

2008年開始，華為調整配股方式，開始施行“飽和配股制度”。具體做法是，以級別和考核為主要依據，設定單個員工的當年虛擬股配股數，同時，也會根據級別設定該級別員工的虛擬股總量上限。而員工擁有虛擬股實際數量，占可配股總量上限的比例，稱為“飽和率”。

所以，飽和率成為員工關心的一個重點，而要調整上限，最直接的辦法，就是調整職級。要調整職級，就首先要成為所謂的奮斗者，一環(huán)套一環(huán)。

當然，飽和配股制度的另一個作用，便是進一步“限制”那些從華為公司起步就加入公司的“老人們”的持股數量，通過上限限定，使得相當一部分“公司元老級”的人物，不再擁有購買虛擬股的資格。但具體上，元老級的人物，是否真的愿意購買大量虛擬股，走向“飽和”，或者說是否真的購買了虛擬股，則不為基層員工所知。

二.奮斗者協(xié)議是什么

外界也曾多次報道過華為的奮斗者協(xié)議。華為在內部也將這份協(xié)議，盡量定調為勵志性的，但凡是簽過的員工，其實都知道是怎么回事。

在如何讓員工購買虛擬受限股，另一方面，如何約束高層人員躺在已有虛擬受限股上獲利，奮斗者協(xié)議推出的目的，就是為了做這種調和。

在新的配股方案出臺之后，經過數年醞釀，華為于2010年推出“奮斗者協(xié)議”。自相矛盾的現象是，華為強制要求公司所有員工“自愿”簽署該協(xié)議，而法律界人士認為，該協(xié)議涉嫌違反《勞動法》。最終，在一片社會質疑聲中，幾乎所有華為員工選擇沉默簽署該協(xié)議。

奮斗者協(xié)議，不僅要求員工同意，在未來不可預知的情況下，可能分紅會少、獎金會少，員工不得反對，要服從統(tǒng)一管理。更重要的，是和該協(xié)議對應的，除了主要以級別為依據的虛擬股配股資格，還有另外一種虛擬股配股機制，便是以上一年考核為主要依據的“激勵股”配股資格。華為對于激勵股做了更為巧妙的設計：激勵股數量不被計算入個人配股總量，這意味著員工虛擬股持股總量，在理論上是可以突破飽和配股上限的。然而，激勵股數量的決定權，在實際操作中，往往為部門管理者索操控，并因此帶來了更多矛盾，而這恰恰符合華為所謂的“狼性文化”：斗爭，不僅存在于華為公司和業(yè)界其他公司，也存在于華為內部的同級員工和上下級之間。另外，飽和與融資又是沖突的，所以必須再設計一個方案可以來突破。

盡管經過媒體的報道，大多數華為員工已經清楚，他們持有的是名為“虛擬股”的股票，就在華為員工們?yōu)榱伺涔蓴盗慷喙褵嶙h時，絕大多數的員工并不了解，他們所持有的所謂股份，并不具備任何法律效力。

如果員工離職，華為則以當初購買價、而非現有價值回購虛擬股;曾有中高層人士不服，一直告到廣東省高法，結果是被判定虛擬受限股并不具備對公司利益主張權利。即虛擬受限股的多寡，跟員工是否擁有公司股份，是沒有任何關系的。所以，華為一直強調自己是100%由員工持有的民營公司，也很難在法律意義上成立。

三.誰會成為最終炮灰?

對于普通員工而言，購買不具有法律效率的虛擬股，雖然意味著目前有“可觀”的分紅收益，但也已然給他們帶來沉重的心理壓力。

電信設備行業(yè)早已淪為紅海，這不是是否認可的問題，而是擺在眼前的現實。說白了就是遇到困境時，虛擬受限股使得員工首先充當炮灰。一家好的公司，應該讓員工因為喜愛這家公司而努力，而不是讓員工因為害怕自己沉下去而努力。

就華為而言，公司發(fā)展好的時候，離職對于員工來說，吃虧是必然;公司遇到問題的時候，離職危險就更大，因為這個股票價格不是對應凈資產，發(fā)展好的時候回購是按照我們的購買價，如果公司凈資產縮水，公司就有可能按照更低價格，具體多少基本上就是公司說了算。

華為到目前，仍然有很多“真實的奮斗者”，為了公司的未來在努力工作，并將自己的未來和公司進行深度捆綁。但他也認為，當華為未來遇到發(fā)展困境時，這些仍然努力奮斗的員工們，最可能的結果是，甚至沒有跳船的選擇權，只能隨著大船一起沉下去。

而在華為內部，也有過高層曾經明確表示，不能指望公司股票一直能分紅，甚至不能指望公司股票一直能增值，未來遇到虧損的可能性也是有的。這意味著，在未來某個時刻，很有可能員工投資于虛擬股不僅無法獲得分紅，甚至要面臨血本無歸的可能。