盡管東芝-西部數(shù)據(jù)聯(lián)盟的整體NAND閃存產(chǎn)能與三星相當(dāng)，但Chen指出，三星擁有更大的3D-NAND生產(chǎn)能力。在今年第二季度，東芝-西部數(shù)字聯(lián)盟將其每月NAND閃存產(chǎn)能的10-15％分配給了3D-NAND制造。與此同時(shí)，三星每月的NAND閃存相關(guān)產(chǎn)能則已經(jīng)超過(guò)了40％。美光和英特爾是NAND閃存市場(chǎng)的戰(zhàn)略合作伙伴，自2016年下半年以來(lái)，一直在努力擴(kuò)大其3D-NAND生產(chǎn)。這兩家的3D-NAND產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到NAND閃存總量的40％左右。

Chen表示，“今年初，東芝-西部數(shù)據(jù)聯(lián)盟一直努力在3D-NAND閃存生產(chǎn)方面追趕競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但由于總公司財(cái)務(wù)困難而產(chǎn)生了不確定性，東芝的內(nèi)存業(yè)務(wù)一直無(wú)法全面實(shí)施（也就是說(shuō)東芝還沒(méi)有發(fā)力，有了金主之后是什么發(fā)展勢(shì)頭誰(shuí)也不清楚）。加之，西部數(shù)據(jù)一直想要把東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)招攬到自己麾下，不斷變更標(biāo)書(shū)價(jià)格且以東芝與閃迪的合資企業(yè)為由干擾東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)競(jìng)購(gòu)。

不過(guò)，雖然西部數(shù)據(jù)一直想要橫加阻攔，但東芝始終在強(qiáng)調(diào)這項(xiàng)協(xié)議將在今年6月底之前完成，并希望2018年3月份結(jié)束，而6月28日交易被迫改期再議之后，東芝還把西部數(shù)據(jù)給告了，索賠10億美元。因此我們明顯可以感覺(jué)到，東芝可能在密切關(guān)注且正在執(zhí)行它的3D-NAND生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)間線，不會(huì)和西部數(shù)據(jù)纏斗太久。

關(guān)于東芝和西部數(shù)據(jù)走上訴訟一事，日本網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新公司CEO，志賀俊之也表示，“訴訟問(wèn)題若不能向良性方向發(fā)展，恐怕難以前行。不要互告，希望能以建設(shè)性的對(duì)話來(lái)解決”。

東芝-西部數(shù)據(jù)聯(lián)盟原計(jì)劃在2017年第四季度將其NAND閃存生產(chǎn)力的30?40％用于3D-NAND產(chǎn)品。美日財(cái)團(tuán)作為首選投標(biāo)人的公告將確保東芝和西數(shù)的技術(shù)路線在原定時(shí)間內(nèi)完成。兩家如果和解，那么它們對(duì)NAND閃存供應(yīng)的貢獻(xiàn)可能足以讓市場(chǎng)在第四季度開(kāi)始轉(zhuǎn)向供需平衡。那時(shí)總價(jià)格上漲趨勢(shì)也可能開(kāi)始緩和或是逐漸消退。當(dāng)然，如果聯(lián)盟瓦解，我們有理由相信，NAND閃存價(jià)格將會(huì)持續(xù)上升直至問(wèn)題解決。

誰(shuí)是最終的X？

所謂X是指這項(xiàng)交易中獲得最大利益的人。我們來(lái)看一下首選投標(biāo)團(tuán)的成員，包括日本創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司（INCJ），日本開(kāi)發(fā)銀行（DBJ），美國(guó)貝恩資本和SK海力士。

據(jù)參與交易的人透露，日本政府為靠山的日本創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司與日本開(kāi)發(fā)銀行計(jì)劃收購(gòu)東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)的66.6%的股權(quán)，剩下的33.4%股權(quán)將由美國(guó)私募公司貝恩資本獲得。而貝恩資本與SK海力士半導(dǎo)體的合同將使SK海力士可以在后期收購(gòu)貝恩資本持有的部分，甚至是全部的股權(quán)。

對(duì)于日本政府占大頭的財(cái)團(tuán)而言，可能日本政府獲得的利潤(rùn)最大，但它是不是獲得最大利益的人，不好說(shuō)。不過(guò)也正因?yàn)槿毡菊即箢^，它們對(duì)東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)的高層管理和基本運(yùn)作進(jìn)行太大的變革。

而作為聯(lián)盟成員，SK海力士必然將獲得更多地分拆公司的財(cái)務(wù)信息和業(yè)務(wù)計(jì)劃信息。未來(lái)SK海力士還可以和東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)在技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)展合作。近期我們也已經(jīng)證實(shí)，SK海力士已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)72層3D NAND，主要用于移動(dòng)設(shè)備，并已交付給客戶。SK海力士4月份才宣布研發(fā)出72層3D NAND，三個(gè)月內(nèi)即進(jìn)入量產(chǎn)，眾企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入拼“手速”的時(shí)代。

三星正在做什么？

一場(chǎng)NAND閃存市場(chǎng)大作戰(zhàn)即將開(kāi)始，三星速來(lái)危機(jī)感極強(qiáng)，且響應(yīng)最為及時(shí)，放大招的時(shí)間掐的不早不晚。本周，三星透露計(jì)劃投資20.4萬(wàn)億韓元(約186億美元) 擴(kuò)展其芯片業(yè)務(wù)。其中14.4萬(wàn)億韓元將用于升級(jí)其位于韓國(guó)京畿道平澤市(Pyeongtaek)的新閃存制造廠（如下圖）。截至目前，三星為該廠已花費(fèi)了15.6萬(wàn)億韓元。

余下的6萬(wàn)億韓元將作為今天倡議的一部分，發(fā)揮同樣的作用。三星計(jì)劃將這部分資金用于擴(kuò)建其在首爾華城地區(qū)（距平澤市約21英里處）的閃存芯片廠。

東芝芯片業(yè)務(wù)的新利益相關(guān)者的出現(xiàn)將有助于東芝內(nèi)存業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃。根據(jù)后續(xù)進(jìn)展，分拆后的公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)NAND閃存市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局的重新洗牌，并成為三星的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一場(chǎng)大戰(zhàn)已然開(kāi)啟。

崔歡歡