圖1《慶余年》首播

《慶余年》手游首次亮相于世紀(jì)華通(002602.SZ)旗下盛趣游戲戰(zhàn)略發(fā)布會，盛趣游戲不僅作為游戲的研發(fā)公司，同時也是影視劇的出品方之一。頗受關(guān)注的是，《慶余年》只是世紀(jì)華通諸多人氣IP產(chǎn)品儲備之一，隨著其IP價值在各產(chǎn)業(yè)鏈上逐漸釋放，世紀(jì)華通也成為投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，價值投資機(jī)會凸顯。

電視劇熱播 盛趣游戲同名手游獲關(guān)注

《慶余年》電視劇由孫皓執(zhí)導(dǎo)，張若昀、李沁、陳道明、吳剛、肖戰(zhàn)、辛芷蕾、宋軼和郭麒麟等主演。老戲骨+實(shí)力青年演員的陣容配置以及大手筆制作，正帶動新一輪追劇熱潮，引領(lǐng)口碑與收視雙贏局面。據(jù)悉，盛趣游戲與騰訊影業(yè)、新麗電視、深藍(lán)影業(yè)、閱文影業(yè)、華娛時代影業(yè)等同為影視劇出品方。

圖2《慶余年》同名手游開啟預(yù)約

《慶余年》手游于電視劇開播當(dāng)天開放預(yù)約。游戲獲小說正版授權(quán)，由盛趣游戲自主研發(fā)，是一款武俠題材次時代3D MMORPG產(chǎn)品，將真實(shí)還原小說中宏大的世界觀架構(gòu)與故事劇情，打造一個萬象變化的真實(shí)江湖生態(tài)。在《慶余年》的世界中，玩家將扮演一個初入江湖、向往正義與自由的熱血少俠，參與主角范閑一生所經(jīng)歷的，有關(guān)愛恨情仇的廟堂紛爭與江湖往事，與小說、影視劇劇情形成呼應(yīng)。

人氣IP矩陣?yán)瞄L期投資價值 世紀(jì)華通被券商集中推薦

在今年召開的盛趣游戲戰(zhàn)略發(fā)布會上，與《慶余年》一同亮相的還有《龍之谷2》、《代號：遠(yuǎn)征》、《櫻桃灣之夏》、《Lapis Re：LiGHTs》等多款新游，據(jù)現(xiàn)場披露，未來2年內(nèi)盛趣游戲計(jì)劃推出20款新游，將為世紀(jì)華通未來業(yè)績穩(wěn)步增長奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

世紀(jì)華通發(fā)布的2019年前三季度財(cái)報披露，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.35億元，同比增長18.12%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利20.09億元，超前期預(yù)告上限，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利14.36億元，同比增長110.50%，主要是盛趣等內(nèi)生發(fā)展帶來的業(yè)績增量。

天風(fēng)證券認(rèn)為，世紀(jì)華通是國內(nèi)A股市場規(guī)模最大的游戲公司之一，旗下?lián)碛刑煊诬浖?、七酷網(wǎng)絡(luò)、點(diǎn)點(diǎn)互動、盛趣游戲等全資下屬游戲公司，已實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)類型全覆蓋、游戲產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋及游戲發(fā)行全球化的發(fā)展格局。公司研發(fā)投入行業(yè)領(lǐng)先，與騰訊等行業(yè)巨頭合作密切，擁有熱血傳奇、傳奇世界、龍之谷等頭部IP核心資源，2020年是世紀(jì)華通精品大年，將推動公司業(yè)績穩(wěn)步增長，天風(fēng)證券給與“買入”評級。

中信證券傳媒認(rèn)為世紀(jì)華通當(dāng)前估值相對較低，新游戲上線、版權(quán)金增收將帶動業(yè)績持續(xù)增長。除了豐富的新游儲備，今年10月盛趣游戲旗下公司亞拓士收到韓國法院勝訴判決，駁回了娛美德禁止亞拓士與盛趣游戲續(xù)約《傳奇》軟件著作權(quán)許可協(xié)議的主張，盛趣游戲享有《傳奇》在中國大陸、香港地區(qū)的獨(dú)占性權(quán)利，有望帶動授權(quán)相關(guān)收入持續(xù)增長。

端游產(chǎn)品持續(xù)維持較高速增長。傳奇系列端游表現(xiàn)穩(wěn)定，《最終幻想14》5.0版本上線，《龍之谷》Q3登陸WeGame，《彩虹島》等作品表現(xiàn)優(yōu)異，帶動端游業(yè)務(wù)年內(nèi)前三季度增長近15%。

海外加速品類擴(kuò)張。旗下點(diǎn)點(diǎn)互動成功發(fā)行及運(yùn)營《火槍紀(jì)元》、《阿瓦隆之王》等爆款游戲，2020年公司開始布局海外大品類，包括卡牌、養(yǎng)成、輕休閑、消除、博弈類等十余款產(chǎn)品預(yù)計(jì)明年推出，海外業(yè)務(wù)有望保持增長。

云游戲爆發(fā)在即，世紀(jì)華通與中國移動集團(tuán)咪咕文化簽署戰(zhàn)略協(xié)議，將在游戲聯(lián)運(yùn)、5G云游戲生態(tài)建設(shè)、版權(quán)合作、海外拓展運(yùn)營等方面進(jìn)行全面戰(zhàn)略合。通過與咪咕的合作，世紀(jì)華通將有望率先實(shí)現(xiàn) 5G 云游戲的落地，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

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