好在網(wǎng)易云音樂近年來毛虧率顯著走低,從2018年的114.7%降至2019年的45.6%,并進一步降至2020年的12.2%。2018至2020年,凈虧損分別為人民幣18億、16億及16億。
結合招股書財務數(shù)據(jù)來看,網(wǎng)易云音樂的營收連續(xù)兩年翻倍增長,虧損大幅收窄。在線音樂服務收入快速增長,主要來自付費會員的規(guī)模擴大,2018年至2020年,付費會員數(shù)量一路從420萬、863萬增長至1600萬,年均復合增長率達95%,2020年付費率達8.8%,位居行業(yè)第一,并且還在快速增長。社交娛樂方面,在2018年LOOK直播推出后快速增長,從2019年的5.414億元大幅增長至2020年的23億元,同比增速高達360%。在線音樂和社交娛樂兩大收入各自占比53.6和46.4%。根據(jù)網(wǎng)易云音樂這一營收增長速度推測,今年上市后首份財報將開始盈利。
網(wǎng)易云音樂約9成活躍用戶為90后,平臺2018年至2020年在線音樂服務MAU(月活)分別為1.05億、1.47億、1.81億。網(wǎng)易云音樂由年輕用戶組成的社區(qū)屬性更增加一重商業(yè)重想象力。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,網(wǎng)易云音樂是中國90后年輕用戶中最受歡迎的在線音樂平臺。網(wǎng)易云音樂和B站一起被譽是兩大Z世代社區(qū)。
此外,原創(chuàng)音樂人優(yōu)勢又能形成差異化的競爭。招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2020年,網(wǎng)易云音樂入駐原創(chuàng)音樂人超23萬,原創(chuàng)音樂人作品在平臺歌曲播放次數(shù)中的占比高達45%。房東的貓、顏人中、Vicky宣宣等眾多新生代音樂人從網(wǎng)易云音樂走紅。
高粘性的用戶群體和高質(zhì)量的內(nèi)容,讓網(wǎng)易云音樂具備了制造年輕流行文化的能力。曾經(jīng)刷屏的地鐵樂評和最近爆火的色彩測試就可以印證這一能力。
招股書也顯示,2020年網(wǎng)易云音樂日活用戶日均聽歌時長76分鐘。主動進行UGC創(chuàng)作的用戶占比達25%。截至2020年底,網(wǎng)易云音樂用戶創(chuàng)作的歌單總數(shù)超20億,位居中國第一,用戶參與度最高。
而這樣垂直社區(qū)的價值在資本市場也已得到過印證。
B站2018年3月納斯達克上市以來,市值超過了3000億港元,快手2021年初赴港上市則實現(xiàn)了萬億港幣市值。對于屢屢被傳籌備IPO的小紅書,有說法稱其估值已達100億美元。
虧損不斷收窄,營收翻倍增長,差異化優(yōu)勢明顯,網(wǎng)易云音樂盈利也許就在今年成功上市后的首份財報中呈現(xiàn)。
