東芝的現(xiàn)狀

本周二，西屋電氣申請破產(chǎn)保護(hù)，東芝董事會(huì)也已經(jīng)批準(zhǔn)子公司申請破產(chǎn)。這塊“燙手山芋”終于要甩手了。要知道自從今年2月份中旬，東芝公開表示因?yàn)樽约涸?006年花了54億美元買的西屋電氣成本超支，核電業(yè)務(wù)將計(jì)入63億美元減記。為了緩解債務(wù)壓力，東芝本來正處于將養(yǎng)狀態(tài)的芯片業(yè)務(wù)直接提上被出售日程，引來多家公司競投。

如今，西屋電氣正在按章程申請破產(chǎn)，東芝總算是看到了解決減記63億美元的一縷曙光，但它沒法子松一口氣，因?yàn)殡S之而來的芯片業(yè)務(wù)出售爭端已經(jīng)拉開帷幕。

東芝的態(tài)度：芯片業(yè)務(wù)不能全賣掉，盡量自己留大頭

東芝的芯片業(yè)務(wù)主要包括NAND閃存制造，在沒有曝出核電業(yè)務(wù)計(jì)入減記之前的2016年，東芝將白電業(yè)務(wù)和醫(yī)療設(shè)備部門分別出售給中國美的和佳能公司，主要就是為了加注閃存業(yè)務(wù)發(fā)展，原本人家只打算出售NAND閃存業(yè)務(wù)19.9%的股權(quán)，報(bào)價(jià)在2000億-4000億日元之間，且還想將閃存業(yè)務(wù)賣給多個(gè)買家而非一家競購方，現(xiàn)在因?yàn)槲魑蓦姎馐录?，?jì)劃被打亂，只得出售芯片業(yè)務(wù)的多數(shù)股權(quán)，但會(huì)盡量保留核心業(yè)務(wù)主導(dǎo)權(quán)。

已知東芝半導(dǎo)體&存儲(chǔ)業(yè)務(wù)包括：

多家公司有意競投，靠譜競標(biāo)企業(yè)有幾家?

芯片業(yè)務(wù)投標(biāo)人包括SK海力士，臺(tái)灣省鴻海精密集團(tuán)(富士康)，美國西部數(shù)據(jù)，臺(tái)灣半導(dǎo)體制造公司以及清華紫光以及貝恩資本等十家公司。至于賣給誰，由于日本政府施壓，顯然東芝無法遵循“價(jià)高者得”的法則。早在2008年，日本政府就出于能源安全方面的擔(dān)憂，阻止了英國基金提高對其電力企業(yè)J-Power的控股權(quán)。而對于芯片業(yè)務(wù)，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)相世耕弘成22日在參院經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)委員會(huì)會(huì)議上指出，東芝的內(nèi)存芯片技術(shù)在用于企業(yè)數(shù)據(jù)中心時(shí)，有必要考慮使其可能引發(fā)的數(shù)據(jù)銷毀等網(wǎng)絡(luò)攻擊，其謹(jǐn)慎程度可想而知。

據(jù)《韓國經(jīng)濟(jì)日報(bào)》報(bào)道稱，僅次于三星電子的韓國芯片制造商，SK海力士正在與日本金融投資者談判準(zhǔn)備聯(lián)合競購東芝芯片業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)交易價(jià)格約在10萬億韓元(約89億美元)以上。今日，SK海力士已經(jīng)提交了初步的競標(biāo)方案。

而富士康方面對東芝這塊業(yè)務(wù)的估值為130億美元。照富士康創(chuàng)始人郭臺(tái)銘的說法，如果競標(biāo)成功，核心技術(shù)留日本，然后到中國開廠。當(dāng)然富士康也并非沒有資本，2016年4月份，富士康就以62.4億美元的價(jià)格成功收購了日本電器及電子公司夏普，并助其扭虧為盈。

美國西部數(shù)據(jù)，一直與東芝合作開廠，此前雖然西部數(shù)據(jù)以190億美元收購了存儲(chǔ)芯片廠商閃迪，但對東芝也是大加安撫，曾經(jīng)東芝與閃迪聯(lián)合注資構(gòu)建新型2號(hào)晶圓廠，收購閃迪之后西數(shù)表示仍將繼續(xù)合作和注資，并承諾分?jǐn)傄话氲某跏荚O(shè)備和構(gòu)建成本——2016年內(nèi)支付約6億美元。

此外，日本的準(zhǔn)政府基金Innovation Network和國有Development Bank可能也會(huì)參與競標(biāo)。

以上五家企業(yè)可以列入靠譜競標(biāo)團(tuán)隊(duì)，除此之外可能還會(huì)有一些私有企業(yè)可能中標(biāo)。至于清華紫光，據(jù)說日本政府又開始為了國家安全考慮禁止東芝向中國內(nèi)地或臺(tái)灣省企業(yè)出售其芯片業(yè)務(wù)，且若東芝向美國或韓國公司出售其芯片業(yè)務(wù)，還會(huì)要求東芝提出禁止在未來向另一家臺(tái)灣省或大陸公司出售芯片業(yè)務(wù)的條件。咦，這其中似乎也包括富士康?

雖然日本在為禁止東芝向外國(尤其是中國)出售芯片業(yè)務(wù)焦頭爛額，但國內(nèi)似乎對此不大在意呢?2017年3月28日，國家開發(fā)銀行、華芯投資管理有限責(zé)任公司分別與清華控股成員企業(yè)紫光集團(tuán)簽署了《“十三五”開發(fā)性金融合作協(xié)議》和《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，在“十三五”期間，國家開發(fā)銀行將為紫光集團(tuán)提供各類金融產(chǎn)品及服務(wù)，意向支持紫光集團(tuán)融資總量1000億元;作為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金唯一管理機(jī)構(gòu)，華芯投資擬對紫光集團(tuán)意向投資不超過500億元，重點(diǎn)支持紫光集團(tuán)發(fā)展集成電路相關(guān)業(yè)務(wù)板塊。此次紫光集團(tuán)獲得了總額高達(dá)1500億元的投融資支持，加速其在集成電路產(chǎn)業(yè)投資并購。其收購目標(biāo)可能包括Marvell,Maxim Integrated,Xilinx,Lattice Semiconductor,IDT等。

總結(jié)

從整體來看，東芝與SK海力士推進(jìn)NAND閃存運(yùn)營的最新舉措相契合，它目前在全球NAND閃存市場排名世界第五，一直在三星電子，東芝，西數(shù)和美光之下。如果競標(biāo)成功，該公司將有望成為全球第二。而西部數(shù)據(jù)因?yàn)橛辛碎W迪，上心競投的可能性較小，剩余的競價(jià)者就要看誰能拔得頭籌了。

據(jù)悉，東芝將在四月份拆分出內(nèi)存公司，而首選投標(biāo)人將于6月左右定案。

崔歡歡